P\u00e9kin a trait\u00e9 l\u2019investissement direct \u00e9tranger comme un instrument de politique industrielle et jamais comme un principe. Depuis 1980, le capital \u00e9tranger est admis l\u00e0 o\u00f9 il \u00e9l\u00e8ve le niveau technique de l\u2019appareil productif. Il est contenu l\u00e0 o\u00f9 il toucherait au contr\u00f4le de secteurs jug\u00e9s sensibles, et laiss\u00e9 partir quand son apport s\u2019\u00e9puise. Le sens des flux enregistre aujourd\u2019hui le r\u00e9sultat de cette m\u00e9thode. En 2025, la Chine a re\u00e7u 104, 7 milliards de dollars d\u2019investissements directs entrants et en a \u00e9mis 174, 4 milliards, selon le Rapport sur l\u2019investissement dans le monde 2026 de la Cnuced. Le pays qui apprenait du capital \u00e9tranger en place d\u00e9sormais davantage au-dehors qu\u2019il n\u2019en accueille.<\/p>\n\n\n\n
Cette m\u00e9thode ob\u00e9it \u00e0 un crit\u00e8re ancien, que Friedrich List a formul\u00e9 en 1841 dans le Syst\u00e8me national d\u2019\u00e9conomie politique. Une Nation qui ach\u00e8te au-dehors ce qu\u2019elle ne sait pas fabriquer gagne dans l\u2019instant et perd la capacit\u00e9 de produire. Ce que List appelait la puissance de produire l\u2019emporte sur les valeurs d\u2019\u00e9change, et il en tirait que la protection se justifie par un stade et non par un principe, ce qui l\u2019oblige \u00e0 dispara\u00eetre une fois le stade franchi. P\u00e9kin a retenu le crit\u00e8re. Il en a chang\u00e9 l\u2019instrument.<\/p>\n\n\n\n
Le laboratoire avant la r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale<\/strong><\/p>\n\n\n\n Quand Deng Xiaoping ouvre en 1980 les quatre premi\u00e8res zones \u00e9conomiques sp\u00e9ciales, \u00e0 Shenzhen, Zhuhai, Shantou et Xiamen, il ne d\u00e9r\u00e9gule pas l\u2019\u00e9conomie nationale. Il installe des p\u00e9rim\u00e8tres d\u2019essai. L\u2019ou\u00adverture y est mesur\u00e9e puis corrig\u00e9e avant toute extension, et le reste du territoire demeure ferm\u00e9. Un milliard d\u2019habitants n\u2019est pas expos\u00e9 \u00e0 la concurrence mondiale par d\u00e9cret. Il l\u2019est par \u00e9tapes, et l\u2019Etat conserve \u00e0 chaque \u00e9tape la possibilit\u00e9 de revenir en arri\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n L\u2019ouverture de ces zones a par ailleurs \u00e9t\u00e9 financ\u00e9e de l\u2019int\u00e9rieur. Le taux de change maintenu bas et les taux de d\u00e9p\u00f4t administr\u00e9s ont orient\u00e9 l\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages chinois vers l\u2019investissement industriel, \u00e0 un co\u00fbt que ces m\u00e9nages ont support\u00e9 sans en d\u00e9lib\u00e9rer. Le contr\u00f4le des mouvements de capitaux emp\u00eachait cette \u00e9pargne de chercher ailleurs un meilleur rendement. Aucun de ces instruments ne figure chez List, et ce sont eux qui ont r\u00e9gl\u00e9 la facture de l\u2019industrialisation.<\/p>\n\n\n\n La liste n\u00e9gative, ou le tri administr\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n L\u2019outil de filtrage porte un nom technique et une port\u00e9e politique, la liste n\u00e9gative. L\u2019Etat y \u00e9nonce ce qui demeure interdit ou soumis \u00e0 conditions, tout le reste devenant en principe accessible. La premi\u00e8re liste, publi\u00e9e le 29 septembre 2013 pour la seule zone franche exp\u00e9rimentale de Shanghai, comportait 190 mesures de restriction r\u00e9parties sur 1069 sous-cat\u00e9gories d\u2019activit\u00e9s. Elle est descendue \u00e0 139 mesures en 2014, puis \u00e0 122 en 2015. La liste nationale, institu\u00e9e en 2017, comptait encore 31 entr\u00e9es dans sa version de 2021. Celle de 2024, entr\u00e9e en vigueur le 1er novembre, en compte 29 et supprime les deux derni\u00e8res restrictions applicables \u00e0 l\u2019industrie manufacturi\u00e8re, l\u2019imprimerie d\u2019\u00e9dition et certains proc\u00e9d\u00e9s de la pharmacop\u00e9e chinoise. Les restrictions subsistantes se concentrent d\u00e9sormais dans les services, o\u00f9 les t\u00e9l\u00e9communications de base et l\u2019internet restent ferm\u00e9s ou plafonn\u00e9s. La coentreprise comme droit d\u2019entr\u00e9e<\/strong><\/p>\n\n\n\n Le second pilier de l\u2019architecture a longtemps \u00e9t\u00e9 l\u2019obligation de coentreprise dans l\u2019automobile. Jusqu\u2019\u00e0 la lev\u00e9e progressive du plafond de 50% entre 2018 et 2022, aucun constructeur \u00e9tranger ne pouvait produire sur le sol chinois sans s\u2019adosser \u00e0 un partenaire local. Volkswagen s\u2019est associ\u00e9 \u00e0 Faw puis \u00e0 Saic, et Airbus a implant\u00e9 sa cha\u00eene d\u2019assemblage final de Tianjin dans le cadre d\u2019une coentreprise avec des partenaires chinois. Le capital occidental apportait la technologie pendant que le partenaire chinois absorbait le savoir-faire. Ce transfert ne r\u00e9sultait pas du jeu du march\u00e9, il figurait au contrat comme condition d\u2019entr\u00e9e. Le jour o\u00f9 la cha\u00eene de valeur du v\u00e9hicule \u00e9lectrique a \u00e9t\u00e9 ma\u00eetris\u00e9e, Byd et Nio n\u2019ont plus eu besoin de tuteur. Le partenaire d\u2019hier est devenu le concurrent d\u2019aujourd\u2019hui.<\/p>\n\n\n\n La rupture avec List se situe exactement l\u00e0. L\u2019Allemagne de 1841 se prot\u00e9geait du drap anglais par le tarif douanier, qui \u00e9carte le concurrent et n\u2019enseigne rien. La Chine de 1980 a voulu ce concurrent sur son sol, \u00e0 la condition qu\u2019il forme son futur rival. Le tarif ferme la fronti\u00e8re quand la coentreprise ouvre l\u2019atelier et fixe le prix de l\u2019entr\u00e9e en comp\u00e9tences transmises. Cette logique ne rel\u00e8ve pas du protectionnisme classique et pas davantage de la doctrine lib\u00e9rale des institutions de Bretton Woods. L\u2019investisseur \u00e9tranger n\u2019y est pas un sauveur accueilli par des exon\u00e9rations sans terme, il est un vecteur temporaire de comp\u00e9tences, tol\u00e9r\u00e9 tant que sa pr\u00e9sence \u00e9l\u00e8ve le niveau technique de l\u2019appareil productif national.<\/p>\n\n\n\n L\u2019Omc n\u2019a pas dissous l\u2019Etat<\/strong><\/p>\n\n\n\n L\u2019adh\u00e9sion \u00e0 l\u2019Organisation mondiale du commerce, en d\u00e9cembre 2001, n\u2019a pas modifi\u00e9 cette grammaire. On pr\u00e9disait alors la dissolution de l\u2019Etat chinois dans les disciplines multilat\u00e9rales. Un quart de si\u00e8cle plus tard, l\u2019architecture de contr\u00f4le s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e plut\u00f4t qu\u2019effac\u00e9e. Pendant que la liste n\u00e9gative se r\u00e9duisait, le dispositif de s\u00e9curit\u00e9 se renfor\u00e7ait. La loi sur le commerce ext\u00e9rieur r\u00e9vis\u00e9e, adopt\u00e9e le 27 d\u00e9cembre 2025 et entr\u00e9e en vigueur le 1er mars 2026, inscrit pour la premi\u00e8re fois la sauvegarde de \u00abla souverainet\u00e9, la s\u00e9curit\u00e9 et les int\u00e9r\u00eats de d\u00e9veloppement\u00bb parmi les finalit\u00e9s m\u00eames du texte. Elle \u00e9largit l\u2019arsenal de contre-mesures et institue un m\u00e9canisme d\u2019\u00e9valuation des politiques commerciales \u00e9trang\u00e8res. L\u2019ouverture des portes et le durcissement du filtre proc\u00e8dent de la m\u00eame main, au m\u00eame moment.<\/p>\n\n\n\n L\u2019inversion des flux<\/strong><\/p>\n\n\n\n Le retournement se mesure. Les entr\u00e9es d\u2019investissement direct ont culmin\u00e9 \u00e0 189, 1 milliards de dollars en 2022, avant de revenir \u00e0 163, 3 milliards en 2023, \u00e0 116, 2 milliards en 2024 et \u00e0 104, 7 milliards en 2025, selon la Cnuced. Les sorties chinoises atteignaient 174, 4 milliards de dollars en 2025. Depuis 2023, la Chine investit au-dehors davantage qu\u2019elle ne re\u00e7oit. Le versant financier de ce retournement est plus net encore. La Chine est devenue le premier cr\u00e9ancier public bilat\u00e9ral du monde. Elle est le principal cr\u00e9ancier bilat\u00e9ral de 53 pays et d\u00e9tenait, en 2023, 26% de la dette bilat\u00e9rale ext\u00e9rieure des pays en d\u00e9veloppement, selon l\u2019Institut Lowy. Le r\u00f4le a chang\u00e9 de nature en une d\u00e9cennie : le grand pr\u00eateur des ann\u00e9es 2010 est devenu le principal percepteur de cr\u00e9ances des ann\u00e9es 2020, et cette position lui donne un pouvoir d\u00e9terminant dans les restructurations de dette souveraine.<\/p>\n\n\n\n Ce que l\u2019Afrique peut en tirer<\/strong><\/p>\n\n\n\n La le\u00e7on chinoise ne r\u00e9side pas dans la reproduction d\u2019un mod\u00e8le. Le contexte d\u00e9mographique et institutionnel de l\u2019Afrique de l\u2019Ouest en 2026 n\u2019est pas celui du Guangdong de 1980. La Chine disposait d\u2019un taux d\u2019\u00e9pargne int\u00e9rieure tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 et d\u2019un appareil d\u2019Etat capable de tenir un calendrier sur trente ans. N\u00e9gliger ces conditions rendrait la comparaison d\u00e9corative. P\u00e9kin objecte que les biens d\u2019\u00e9quipement et les biens interm\u00e9diaires forment environ 75% de ses ventes au continent, ce qui en ferait des intrants d\u2019industrialisation plut\u00f4t que des produits de substitution. L\u2019objection m\u00e9rite d\u2019\u00eatre examin\u00e9e ligne \u00e0 ligne plut\u00f4t qu\u2019\u00e9cart\u00e9e. Elle ne dispense pas de savoir ce que ces intrants produisent une fois d\u00e9barqu\u00e9s, et un \u00e9quipement import\u00e9 n\u2019installe une capacit\u00e9 que s\u2019il est servi par des techniciens form\u00e9s sur place. L\u2019Afrique absorbe par ailleurs environ 6% des exportations chinoises totales, soit \u00e0 peu pr\u00e8s la moiti\u00e9 de la part am\u00e9ricaine. Le continent subit un mouvement dont il n\u2019est pas la cible principale, ce qui affaiblit d\u2019autant sa position de n\u00e9gociation.<\/p>\n\n\n\n Le crit\u00e8re de List conserve pourtant sa port\u00e9e, \u00e0 condition d\u2019\u00eatre \u00e9nonc\u00e9 dans les termes du continent. Ce qui se mesure n\u2019est pas le taux de croissance, c\u2019est le taux d\u2019incorporation de la ressource strat\u00e9gique dans la production. En Afrique, cette ressource est le travail, et sa faible incorporation explique que le produit int\u00e9rieur brut progresse sans que la capacit\u00e9 productive s\u2019installe. Le commerce ext\u00e9rieur s\u00e9n\u00e9galais donne la mesure de cette dissociation. En 2025, les exportations du pays ont bondi de 48, 5% pour atteindre 5805, 6 milliards de francs Cfa, sous le seul effet de l\u2019entr\u00e9e en production des hydrocarbures, selon la Note d\u2019analyse du commerce ext\u00e9rieur publi\u00e9e par l\u2019Ansd. L\u2019\u00e9nergie et les lubrifiants forment d\u00e9sormais 43, 1% des ventes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Les importations sont rest\u00e9es presque stables, et leur composition n\u2019a pas boug\u00e9, puisque le riz et le bl\u00e9 y c\u00f4toient toujours les produits p\u00e9troliers raffin\u00e9s et les machines industrielles.<\/p>\n\n\n\n La relation avec la Chine r\u00e9sume cette structure. P\u00e9kin fournit 14, 2% des importations s\u00e9n\u00e9galaises en 2025, position de premier fournisseur qu\u2019il a prise \u00e0 la France en 2024, et n\u2019absorbe que 8, 5% des exportations. Il ach\u00e8te surtout du p\u00e9trole brut dont il prend le quart des exp\u00e9ditions, et vend des machines, dont il fournit plus du quart des achats. Le pays vend ce qu\u2019il extrait et ach\u00e8te ce qui produit. Une croissance qui laisse la ressource dominante hors de la cr\u00e9ation de valeur appauvrit la soci\u00e9t\u00e9 qui l\u2019enregistre.<\/p>\n\n\n\n Ce qui se transpose est donc une m\u00e9thode. L\u2019ouverture est une technique de politique industrielle et non une profession de foi. L\u2019acc\u00e8s au march\u00e9 se n\u00e9gocie contre des unit\u00e9s de production et contre des clauses de transfert v\u00e9rifiables, assorties d\u2019\u00e9ch\u00e9ances et d\u2019indicateurs de contr\u00f4le. Une clause qu\u2019aucune administration ne v\u00e9rifie ne produit aucun transfert, et c\u2019est l\u00e0 que se joue l\u2019\u00e9cart entre la Chine des ann\u00e9es 1980 et la plupart des Etats du continent. La Zlecaf offre un levier dont la Chine de 1980 ne disposait pas, un march\u00e9 de plus de 1, 3 milliard de personnes, \u00e0 la condition que les Etats en fassent un instrument de n\u00e9gociation collective plut\u00f4t qu\u2019un signal de bonne conduite adress\u00e9 aux bailleurs. Les entr\u00e9es d\u2019investissement direct en Afrique ont progress\u00e9 de 12% en 2024 hors op\u00e9ration exceptionnelle enregistr\u00e9e en Egypte, selon la Cnuced. Le flux existe. Sa composition d\u00e9pend de ce que les Etats exigent en contrepartie.<\/p>\n\n\n\n Un Etat qui fait payer l\u2019acc\u00e8s \u00e0 son march\u00e9 en capacit\u00e9s productives exerce sa souverainet\u00e9 au moment m\u00eame o\u00f9 il s\u2019ouvre. Le levier continental existe, il est mesurable, et son emploi se d\u00e9cide dans les capitales africaines avant que les termes de l\u2019acc\u00e8s ne soient fix\u00e9s ailleurs.<\/p>\n\n\n\n Par Ch\u00e9rif Salif SY<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" P\u00e9kin a trait\u00e9 l\u2019investissement direct \u00e9tranger comme un instrument de politique industrielle et jamais comme un principe. 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La contraction est r\u00e9elle et son calendrier appartient enti\u00e8rement \u00e0 l\u2019autorit\u00e9 chinoise. Aucune main invisible n\u2019intervient dans ce mouvement, une main d\u2019Etat y op\u00e8re, patiente et s\u00e9lective. Le d\u00e9placement des restrictions vaut ici davantage que leur nombre : l\u2019industrie s\u2019ouvre au moment pr\u00e9cis o\u00f9 les producteurs nationaux n\u2019ont plus grand-chose \u00e0 craindre de la concurrence \u00e9trang\u00e8re, et les services qui commandent l\u2019information demeurent sous contr\u00f4le.<\/p>\n\n\n\n
Ce retournement admet deux lectures, et la rigueur commande de les exposer l\u2019une et l\u2019autre. La premi\u00e8re y voit l\u2019aboutissement d\u2019une strat\u00e9gie, puisque le capital \u00e9tranger a rempli sa fonction d\u2019apprentissage et que les champions nationaux existent d\u00e9sormais. La seconde y voit un signal d\u2019alerte, car le durcissement s\u00e9curitaire, le ralentissement de la croissance int\u00e9rieure et la fragmentation g\u00e9opolitique d\u00e9tournent une part des investisseurs. Les donn\u00e9es publi\u00e9es ne tranchent pas entre ces deux lectures. La Cnuced observe seulement que la composition des entr\u00e9es se d\u00e9place vers l\u2019industrie de pointe et les services modernes. Le fait \u00e9tabli demeure l\u2019inversion du sens des flux.<\/p>\n\n\n\n
Une pr\u00e9caution s\u2019impose avant d\u2019en tirer une politique. La Chine occupe aujourd\u2019hui la position que List assignait \u00e0 l\u2019Angleterre de son temps, celle de la puissance industrielle qui recommande l\u2019ouverture aux \u00e9conomies d\u00e9pourvues de base productive \u00e0 prot\u00e9ger. Ses exc\u00e9dents manufacturiers p\u00e8sent sur les march\u00e9s africains au moment pr\u00e9cis o\u00f9 le continent cherche \u00e0 installer les siens. En 2025, les exportations chinoises vers l\u2019Afrique ont progress\u00e9 de 25, 8% pour atteindre 225 milliards de dollars, quand les exportations africaines vers la Chine n\u2019augmentaient que de 5, 4%, selon les donn\u00e9es douani\u00e8res chinoises publi\u00e9es le 21 janvier 2026. Le d\u00e9ficit commercial du continent s\u2019est creus\u00e9 de 64, 5% en une seule ann\u00e9e, \u00e0 102 milliards de dollars, au moment m\u00eame o\u00f9 les droits de douane am\u00e9ricains fermaient une partie du d\u00e9bouch\u00e9 nord-am\u00e9ricain. L\u2019argument de l\u2019\u00e9chelle retir\u00e9e, que Ha-Joon Chang opposait en 2002 aux puissances occidentales, se retourne d\u00e9sormais contre P\u00e9kin.<\/p>\n\n\n\n