L’ann\u00e9e a mal commenc\u00e9 pour l’\u00e9conomie de la zone euro, avec une croissance quasi-nulle au premier trimestre, tandis que l’inflation a grimp\u00e9 \u00e0 3% en avril, subissant les effets de la guerre au Moyen-Orient.<\/p>\n\n\n\n
Sur les trois premiers mois de l’ann\u00e9e, la progression du Produit int\u00e9rieur brut des 21 pays partageant la monnaie unique a ralenti \u00e0 0,1% seulement par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, d’apr\u00e8s une premi\u00e8re estimation publi\u00e9e jeudi par Eurostat.<\/p>\n\n\n\n
Autre mauvaise nouvelle annonc\u00e9e simultan\u00e9ment: l’inflation, gonfl\u00e9e depuis deux mois par l’envol\u00e9e des prix de l’\u00e9nergie li\u00e9e \u00e0 cette guerre, continue parall\u00e8lement de grimper.<\/p>\n\n\n\n
Elle a atteint 3% sur un an en avril, apr\u00e8s avoir atteint d\u00e9j\u00e0 2,6% en mars, selon les donn\u00e9es provisoires d’Eurostat, entra\u00een\u00e9e par des prix de l’\u00e9nergie ressortis en hausse de 10,9% lors du mois \u00e9coul\u00e9, contre 5,1% le mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n\n\n\n
La croissance de 0,1% enregistr\u00e9e sur les trois premiers mois de l’ann\u00e9e repr\u00e9sente un ralentissement par rapport au taux de croissance d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s modeste qui avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre 2025 (0,2%).<\/p>\n\n\n\n
C’est une d\u00e9ception pour les \u00e9conomistes, qui tablaient au contraire selon FactSet et Bloomberg sur une l\u00e9g\u00e8re acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance en d\u00e9but d’ann\u00e9e, \u00e0 0,3%.<\/p>\n\n\n\n
Si l’Allemagne a surpris positivement avec une croissance de 0,3%, meilleure qu’attendue, et la Finlande encore davantage (+0,9%), plusieurs pays ont vu leur activit\u00e9 \u00e9conomique reculer sur les trois premiers mois de l’ann\u00e9e. C’est le cas pour l’Irlande (-2%), la Lituanie (-0,4%) et la Su\u00e8de (-0,2%).<\/p>\n\n\n\n
La France, elle, a d\u00fb se contenter d’une croissance nulle, autrement dit d’une stagnation de son PIB.<\/p>\n\n\n\n
En soi, \u00ab\u00a0les chiffres de la croissance du premier trimestre ne sont pas particuli\u00e8rement r\u00e9v\u00e9lateurs, car ils ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 peine affect\u00e9s par le choc \u00e9nerg\u00e9tique et la perturbation des cha\u00eenes d’approvisionnement provoqu\u00e9s par la guerre au Moyen-Orient\u00a0\u00bb, estime Peter Vanden Houte, \u00e9conomiste de la banque ING.<\/p>\n\n\n\n
Mais les premiers barom\u00e8tre sur l’activit\u00e9 \u00e9conomique au mois d’avril, comme l’indice PMI Flash qui a montr\u00e9 une contraction au sein du secteur priv\u00e9, n’incitent gu\u00e8re \u00e0 l’optimisme.<\/p>\n\n\n\n
\u00ab\u00a0Nous pr\u00e9voyons que le PIB continuera de cro\u00eetre \u00e0 un rythme mod\u00e9r\u00e9 aux deuxi\u00e8me et au troisi\u00e8me trimestres, mais la faiblesse des enqu\u00eates d’activit\u00e9 et de confiance d’avril, conjugu\u00e9e \u00e0 des prix du p\u00e9trole beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu, signifie que les risques sont orient\u00e9s \u00e0 la baisse\u00a0\u00bb, pr\u00e9vient Jack Allen-Reynolds, du cabinet Capital Economics.<\/p>\n\n\n\n
La Commission europ\u00e9enne, de son c\u00f4t\u00e9, met en garde depuis le d\u00e9clenchement du conflit au Moyen-Orient contre un \u00ab\u00a0choc stagflationniste\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Il s’agit d’une combinaison d\u00e9l\u00e9t\u00e8re associant croissance faible et prix \u00e9lev\u00e9s, difficile \u00e0 contrecarrer lorsqu’elle s’installe dans la dur\u00e9e. Car pour calmer les prix, l’arme principale reste la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eats, qui risque d’\u00e9touffer un peu plus la croissance.<\/p>\n\n\n\n
Pour le moment, la Banque centrale europ\u00e9enne, qui se r\u00e9unit jeudi pour r\u00e9\u00e9valuer sa politique mon\u00e9taire, devrait cependant maintenir son principal taux directeur, fix\u00e9 depuis l’\u00e9t\u00e9 dernier \u00e0 2%. En effet, pour la plupart des \u00e9conomistes, l’incertitude sur l’ampleur et la dur\u00e9e de l’impact \u00e9conomique li\u00e9 \u00e0 la guerre au Moyen-Orient l’incitent \u00e0 la prudence.<\/p>\n\n\n\n
Mais \u00e0 terme, \u00ab\u00a0nous restons convaincus que la banque centrale ne pourra pas faire abstraction de ce choc \u00e9nerg\u00e9tique, m\u00eame si elle le juge temporaire\u00a0\u00bb, conclut Nicola Nobile, d’Oxford Economics.<\/p>\n\n\n\n
La Commission europ\u00e9enne, de son c\u00f4t\u00e9, risque de devoir sabrer dans ses pr\u00e9visions \u00e9conomiques lorsqu’elle les r\u00e9visera en mai, alors qu’elle tablait d\u00e9j\u00e0 sur un ralentissement de la croissance de la zone euro cette ann\u00e9e, \u00e0 1,2% contre 1,4% en 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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